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Bonjour, je suis Ogame de Ogamemanjok, spécialiste des informations boursières.
Aujourd’hui, nous allons poursuivre l’analyse de l’entreprise Realty Income.
Analyse de l’entreprise
Analyse du chiffre d’affaires
<span class="image-inline ck-widget" contenteditable="false"><img src="https://blog.kakaocdn.net/dn/RnDdy/btru5q2AHb6/CnpfK52K4KSgBQIKVkY4DK/img.png" srcset="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0/?scode=mtistory2&fname=https%3A%2F%2Fblog.kakaocdn.net%2Fdn%2FRnDdy%2Fbtru5q2AHb6%2FCnpfK52K4KSgBQIKVkY4DK%2Fimg.png" sizes="100vw" style="aspect-ratio:1432/1080;" width="1432" height="1080"></span>Source : Rapport Realty Income 2021 T4
En 2020 et 2021, les activités de vente au détail ont été limitées en raison de la pandémie de COVID-19.
Cependant, le chiffre d’affaires de Realty Income est passé de 1 647 millions de dollars en 2020 à 2 080 millions de dollars,
soit une augmentation de près de 26 %.
Le bénéfice net a diminué d’environ 10 %, passant de 395 millions de dollars à 359 millions de dollars.
Mais si on regarde de plus près, on voit que les frais d’acquisition-fusion de 167 millions de dollars sont inclus dans les résultats de 2021.
Il semble que 2021 ait été une année marquée par des activités d’investissement à court terme.
Il faudra consulter les prochains bilans, mais l’effet des acquisitions-fusions devrait améliorer encore le chiffre d’affaires.
Analyse de l’endettement
Non seulement pour Realty Income, mais aussi pour les actions REIT qui gèrent des biens immobiliers, la capacité de gestion de la dette est très importante.
En effet, comme plus de 90 % des bénéfices sont distribués sous forme de dividendes, les liquidités sont faibles et les charges d’intérêts liées à la dette représentent une lourde charge.
De ce point de vue, il sera nécessaire d’examiner attentivement la capacité de gestion de la dette de Realty Income.
<span class="image-inline ck-widget" contenteditable="false"><img src="https://blog.kakaocdn.net/dn/wDGVp/btru2n6G3rC/ERZNMN9KUgy3WD2PX6Jrx0/img.png" srcset="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0/?scode=mtistory2&fname=https%3A%2F%2Fblog.kakaocdn.net%2Fdn%2FwDGVp%2Fbtru2n6G3rC%2FERZNMN9KUgy3WD2PX6Jrx0%2Fimg.png" sizes="100vw" style="aspect-ratio:1438/1075;" width="1438" height="1075"></span>Source : Rapport Realty Income 2021 T4
La dette actuelle de Realty Income est de 15 258 millions de dollars.
Cependant, plus de 80 % de la dette est gérée sous forme d’obligations, et le taux d’intérêt moyen des obligations est de 3,27 %, ce qui est un niveau stable.
De plus, l’échéance moyenne de la dette est de 6,4 ans, ce qui signifie qu’il n’y aura probablement pas de problèmes de liquidité à court terme.
De plus, 89,8 % de la dette est constituée de prêts à taux fixe, ce qui témoigne d’une gestion d’actifs stable.
Analyse actuelle du cours de l’action
PER
49,45
PBR
1,57
PER des concurrents
68,02 (PLD)
PBR des concurrents
3,31 (PLD)
Le PER de Realty Income, qui représente le ratio cours/bénéfice, est de 49,45.
Le PBR, qui représente le ratio cours/valeur comptable, est de 1,57, et comme les résultats après l’acquisition-fusion ne sont pas encore publiés dans le rapport,
il sera nécessaire de vérifier à nouveau ultérieurement.
Realty Income, le roi des actions de croissance des dividendes
<span class="image-inline ck-widget" contenteditable="false"><img src="https://blog.kakaocdn.net/dn/bVdF4d/btruWkbU1vd/YB2wxpwfkzz6KiKBqoovR1/img.png" srcset="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0/?scode=mtistory2&fname=https%3A%2F%2Fblog.kakaocdn.net%2Fdn%2FbVdF4d%2FbtruWkbU1vd%2FYB2wxpwfkzz6KiKBqoovR1%2Fimg.png" sizes="100vw" style="aspect-ratio:2499/1426;" width="2499" height="1426"></span>Valeur actuelle d’un investissement de 100 $ dans Realty Income, source : site Web de Realty Income
Catégorisation
2019
2020
2021
Taux de dividendes
3,7
4,5
4,1
Dividendes
2,730
2,814
2,958
Dividendes (mensuels)
0,2275
0,2345
0,2465
Depuis sa création en 1994, Realty Income a enregistré un taux de croissance annuel composé (TCAC) de son cours de l’action de 15,5 %.
De plus, les dividendes ont augmenté pendant 27 années consécutives, avec un taux de croissance moyen des dividendes de 4,4 %.
On peut dire qu’il s’agit du roi des actions de croissance des dividendes.
Cependant, les actions REIT ont une volatilité moindre que les actions ordinaires, et la période de récupération après une baisse est plus longue.
De plus, les performances passées ne garantissent pas les performances futures.
En outre, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt comme celui que nous connaissons actuellement, la rentabilité des actions REIT peut également diminuer.
En réalité, après la crise des subprimes, le rendement des actions REIT a chuté.
Le succès des actions REIT dépend de la qualité de la gestion de la dette.
Jusqu’à présent, Realty Income a généré des bénéfices de l’ordre de 4 % sur la différence de taux d’intérêt (spread) et géré ses actifs.
Cependant, depuis la crise du COVID-19, la hausse des prix à la consommation a conduit à une anticipation de hausse des taux d’intérêt, et
il sera nécessaire de surveiller attentivement la capacité de l’entreprise à faire face à cette situation.
2021 a été une année particulière pour Realty Income.
C’est une année où l’entreprise a créé de nouvelles opportunités de croissance grâce aux acquisitions-fusions, et elle n’a pas arrêté d’acheter des actifs.
Cependant, pour maintenir une croissance plus forte, il sera nécessaire de vérifier comment les résultats de l’expansion mondiale sont obtenus.
Néanmoins, Realty Income est une action très attrayante.
Malgré la pandémie de COVID-19, la société a versé des dividendes mensuels pendant 619 mois consécutifs depuis sa création,
et a augmenté ses dividendes 114 fois.
C’est certainement parce que l’entreprise est confiante dans sa capacité à gérer les biens immobiliers.
Nous avons examiné Realty Income, l’action phare des actions de croissance des dividendes.
Résumé
Une action qui donne l’impression de recevoir une allocation mensuelle
J’ai présenté les informations et l’analyse de Realty Income selon mon propre point de vue, veuillez donc considérer ces informations comme une référence.
L’investisseur est responsable de tout achat d’actions ou autre décision d’investissement.
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