LVMH, Hermès ve Chanel ile birlikte lüks markalar üçlüsünde yer alan ve Louis Vuitton'ın da aralarında bulunduğu çeşitli lüks markalara sahip Fransız bir şirkettir.
2021 yılında Tiffany & Co'nun satın alınması gibi agresif iş genişletme hamlelerine rağmen, sağlam bir mali yapıya sahip olan şirket, hissedar dostu temettü politikasıyla uzun vadeli yatırımlar için uygun bir seçenektir.
Özellikle moda sektörünün yanı sıra şarap ve mücevher işlerinde de büyüme gösteren LVMH, Asya pazarında yüksek gelir elde ederek gelecekteki büyüme potansiyelini artırmaktadır.
Genellikle lüks markaların 3 büyük ismi olduğu söylenir. Hermes, Louis Vuitton ve Chanel, genellikle "Erusha" olarak adlandırılan şirketler bu isimlerin başrollerinde yer alıyor. Bugün bunlardan halka açık bir şirket olan LVMH (Louis Vuitton'ın ana şirketi) hakkında bilgi alacağız.
Şirket Hakkında
Şirket Adı
LVMH, Moët Hennessy Louis Vuitton
Sembol
MC (Fransız hissesi, Samsung Securities'te listelendi)
Kuruluş Tarihi
1987
İşletme Faaliyetleri
Şarap ve damıtılmış içecekler, moda giyim, parfüm ve kozmetik, saatler vb.
666,6 EUR LVMH, Fransa merkezli bir şirkettir ve piyasa değeri açısından Fransa'nın en büyük şirketidir. Yan kuruluşları arasında bizim için bildiklerimiz arasında Louis Vuitton bulunuyor ve bunun dışında lüks mallarda ünlü şirketlere sahipler. Lüks mallarda en büyük şirket olarak kabul edilebilir. (Hermes ve Chanel halka açık olmayan şirketler olduğu için istisnadır.)
Ayrıca lüks mallarda piyasa hakimiyetini korumak için agresif bir şekilde satın alma ve birleştirme faaliyetleri gerçekleştirmesiyle bilinir. 2021'de, düğün hediyeleriyle ünlü Tiffany & Co'yu (Tiffany & Co) birleştirdi.
LVMH işletmesini büyük ölçüde 6 kategoriye ayırıyor ve ana işletme faaliyetleri aşağıdaki gibidir. Bu ayrıntılara dikkat etmeniz gerekmiyor, sadece göz atın.
Şarap ve damıtılmış içecekler
Moda ve deri ürünleri
Parfüm ve Kozmetik
Saatler ve Mücevherler
Gördüğünüz gibi LVMH, lüks mal sektöründe öne çıkan birçok şirkete sahip. Sadece Louis Vuitton değil, aynı zamanda Berluti, Rimowa, Dior, Celine, Givenchy, Bulgari, Tiffany & Co, Tag Heuer gibi şirketler de var. Sahip olduğu sağlam portföy nedeniyle saymak bile zor.
LVMH, bu işletmeler sayesinde sadece Fransa'da değil, Avrupa'da da piyasa değeri açısından birinci sırada yer alıyor. Güney Kore'nin Samsung Electronics ve ABD'nin Apple'ı gibi, Fransa'nın temsilcisi LVMH olarak kabul edilebilir.
Kaynak: LVMH - 2021 Finansal Belgeleri
Bu yıl dikkat etmemiz gereken şey, moda giyim işletmeleri dışında, ana akım olmayan sektörlerdeki karlılıktır. Yukarıda da görebileceğiniz gibi, şarap işletmeleri önemli ölçüde büyüdü ve Tiffany & Co'nun devralınmasının etkisiyle, mücevher işletmeleri de büyük bir başarı elde etti.
Kaynak: LVMH - 2021 Finansal Belgeleri
LVMH, Japonya hariç Asya'dan en yüksek karını elde ediyor. Bu nedenle, gelecekte Asya pazarını yakından takip etmemiz gerekiyor. Ancak Çin'deki politika değişiklikleri gibi konular, risk faktörü olarak görülüyor.
Hisseler Hakkında Bilgi
Hisseler hakkında bilgi paylaşmadan önce, bu hissenin ne kadar kaliteli olduğunu değerlendirme ölçütlerimi kendimce yazdım, ancak Bu kriterler doğru olmayabilir, bu nedenle sadece referans olarak kullanın.
Gelir Analizi
Ayrım
2019
2020
2021
Gelir
53.670 (milyon Euro)
44.651 (milyon Euro)
64.215 (milyon Euro)
EPS
14.25
9.34
23.90
Net Kar Marjı
13.36
10.53
18.74
https://www.lvmh.com/news-documents/press-releases/new-records-for-lvmh-in-2021/ LVMH şirketinin son 3 yıllık mali performansı. Son 3 yıldır, COVID-19 salgını nedeniyle, uluslararası seyahatler azaldı ve bu da perakende satışlarının azalmasıyla sonuçlandı. Ancak 2021 sonuçlarına baktığımızda, COVID-19'un olumsuz etkilerinin tamamen ortadan kalktığı görülüyor. Aksine, telafi edici harcamalarla rekor kar elde edildi.
Borç Analizi
Ayrım
2019
2020
2021
Borç Oranı (%) (Toplam Borç / Toplam Sermaye)
158.92
186.98
162.15
Hızlı Oran = Cari Oran (%) (Cari Varlıklar / Cari Yükümlülükler)
117.18
157.88
122.55
Borç oranı, kelimenin tam anlamıyla, şirketin sahip olduğu borç oranını gösteren bir ölçüttür. Ancak işletme büyümesi gibi nedenlerle kısa vadede borç oranı artabilir, bu nedenle cari oran gibi ölçütlerle birlikte değerlendirmek daha uygundur. Borç oranı yüksekse, şirketin işletmesini agresif bir şekilde genişlettiğini gösterebilir. Cari oran düşükse, şirketin sağlam bir nakit akışıyla işletmesini sürdürdüğünü gösterebilir.
Gerçekte, 2020'de borç oranı arttı, ancak bunun Tiffany & Co gibi satın alma ve birleştirmelerin (M&A) etkisiyle olduğu görülüyor. Ancak satın alma ve birleştirmelerin etkilerinin ortaya çıktığı 2021'de, cari oran önemli ölçüde düşerek COVID-19 öncesi seviyesine geri döndü. Bu, LVMH'nin sağlam mali performansını açıkça gösteriyor.
Güncel Hisse Senedi Analizi
PER
27.89
Rakiplerin PER'si
Kering (Gucci'nin ana şirketi): 25.05
PER, şirketin mevcut hisse fiyatının karına göre ne kadar yüksek değerlendirildiğini gösteren bir ölçüttür. PER yüksekse, mevcut hisse fiyatının yüksek değerlendirildiği kabul edilebilir. Ancak yatırım fonlarının yoğunlaştığı sektörlerde, sadece yüksek veya düşük olduğunu söylemek zor, bu nedenle Aynı sektördeki en benzer rakiplerin PER'siyle karşılaştırmak daha uygundur. Burada, LVMH'nin karına göre hisse fiyatı 27.89 katı, Gucci'nin ana şirketi (Kering) ile karşılaştırıldığında büyük bir fark yok. Bu nedenle, mevcut hisse fiyatı yatırım için uygun görünüyor.
Yıllık Ortalama Temettü Oranı
Ayrım
2019
2020
2021
Temettü Oranı (%)
1.16
1.17
1.38
Temettü Dağıtım Oranı
33.68
64.27
41.84
Temettü (EUR)
6.2
4.6
7
LVMH'nin temettü dağıtım oranı yaklaşık %30-%40 olup, bu da şirketin hissedar dostu olduğunu gösteriyor. Temettü ödemeleri de her yıl artıyor. Bu nedenle, şirketin büyümeye devam edeceği düşünülüyorsa, uzun vadeli yatırımlar için uygun bir hisse senedidir.
Sonuç
Lüks mal sektöründe lider bir şirket ve Fransa'nın ve Avrupa'nın en büyük şirketi olan LVMH hakkında bilgi aldık. LVMH, güçlü işletme portföyü sayesinde bu sektörde liderliğini sürdürüyor. Ayrıca, sağlam mali yapısını kullanarak agresif bir şekilde satın alma ve birleştirme faaliyetleri de gerçekleştiriyor. Bu da şirketin sürekli büyümesine olanak tanıyor. Ve şirket büyüdükçe, hissedarlarına pay dağıtan hissedar dostu bir şirket olarak Sadece sahip olmak bile daha fazla değer sağlayacaktır.
Lüks mal yerine lüks hisse satın almak gibi düşünün, LVMH'yi tavsiye ediyoruz.
Kısa Özet
Lüks malların tarihine baktığımızda LVMH hissesi cazip görünüyor.
Kendi görüşlerime göre LVMH'nin şirket bilgileri ve analizi yapıldı, bu nedenle bu materyaller sadece referans olarak kullanılmalıdır. Gerçek hisse satın alımı gibi konularda sorumluluk yatırımcının kendisindedir.